回顾上一篇文章，笔者主要讨论的是冬季概念投资中的居民日常消费品，主要包括粮油肉蛋奶和啤酒饮料。我提供给你的是一种从本源出发的思考方式。我们从冬天的概念延伸出了六个二级概念，以及更多的三级概念。
数字一（one）
如今，我们专注于季节性消费品，主要是羊毛和棉纺织品。说到冬装，羊绒衫和羽绒服可以说是每个人的维生装备。这个刚需是我们思考的出发点。相信很少有人会在三伏天讨论UGG和CanadaGoose，在夏天和加拿大鹅聊天会觉得汗流浃背。我提供的思路是遵循市场规律，先于市场行动原则操作。
既然是羊毛和棉纺织，那就先说羊毛吧。在羊毛面料的划分上，我们可以先细分为两类，一类是家畜羊毛面料，一类是家禽羊毛制品。先说畜牧羊毛制品。笔者曾经在浙江桐乡工作过一段时间。桐乡虽然是个小城市，但却是浙江省典型的工业高度集中的城市。有桐乡三宝，杭白菊，阿能面，毛衣。大家对菊花都很熟悉。阿能面是桐乡的特色面，味道偏甜。我平时喜欢多加两个紫蒜粒的陈醋。最后说一下毛衣。桐乡是中国毛衫生产加工的主要集散地。基本上中国80%的毛衣都产自桐乡，知名的濮院毛衣批发市场就位于此。笔者对毛衫行业有粗浅的了解。这个行业有几个大玩家：首先是毛纺，针织，切片，缝纫，除毛，吊牌。还有一些更精细的工艺，包括制毡、防缩、防蛀等很多细节工艺。
对于一个我们还不够了解的行业，应该如何入手？第一，要知道最基本的切入点是原料，加工，配送。首先以原材料为例。羊毛、羊绒的主产区主要是阿拉善、巴彦淖尔、鄂尔多斯和河北部分地区。
近年来，中国羊毛收购价格大幅上涨。截至2018年8月底，我国羊毛交易价格维持在每吨8-14万元左右。然而，今年羊绒的市场价格一直在稳步上涨。后期由于需求减少，羊绒价格疲软，无毛绒羊绒收购价格基本维持在80万元/吨。羊毛采购主要集中在春季和初夏。
因此，从上述信息中可以得出以下分析：
1.羊毛收购的行情已经结束，能兑现的行业红利早已兑现；
二是羊毛羊绒市场前期涨幅较大，未来价格可能回调；
第三，原材料市场成本大大增加，会挤压产业链后端企业的整体利润，甚至造成亏损。
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购买的羊毛会经过选毛开松、洗毛脱脂、碳化除杂、漂白四个步骤，然后进入毛纺阶段，分为前纺和后纺。在这个详细的过程中，我们很难得到一个很大的股票期权池，但好处是一旦市场关注，资金就会相对集中。毛纺行业知名品牌相对较少，包括江苏阳光[600220]，新奥股份[603889]等多只股票。我不打算带你去研究某个行业，这里就不赘述了。我们进行下一步编织。
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以毛衣为例。濮院每年5月举行年度订货会。毛衣厂家、代理商、投标企业成为订货会的主角。在桐乡濮院，真正的毛衣加工厂很多订单都是来自竞标企业。最后，编织过程往往是通过家庭自制加工完成的。真正的质量控制取决于电脑横机的品牌，使用寿命，以及司机的熟练程度。在针织横机行业，有几大品牌：德国的斯托尔，日本的岛根，中国宁波的慈星。原行业中，瑞士丹吉尔已被慈星收购，意大利普罗蒂电脑横机被中国恒天纺机收购。在整个电脑横机市场中，进口横机价格偏高，更大的优势在于三系机提花设计效率的提高。但是现在进口横机的市场占有率很低，主要有几个原因。
1.采购成本对企业的现金流能力要求很高。无论是一次性购买还是设备租赁，进口机价格可能达到国产机的4-5倍；
2.订单市场需求不稳定，高端机市场需求较少，订单不易获得。市场供应不足，但综合生产利润较低；
3.工艺复杂度高，制版和未来管理维护成本高；
4.手机不好处理，产品折扣率高。
综上所述，进口横机在濮院的市场份额应该不到10%，或许实际情况甚至低于10%。那么谁的机器才是市场的主流呢？笔者统计的主要是以下三大国产品牌：
1.慈星宁波慈星有限公司
2.花轮胡飞科技有限公司
3.九龙马常熟九龙马针织机械有限公司。
花轮胡飞由于生产企业位于桐乡，曾经拥有非常高的市场占有率，但近年来由于经营不善，企业的发展似乎一直处于停滞状态。其官网披露的企业新闻还停留在2016年，两年没有动态更新。近期可以看到的是企业的各种诉讼。
宁波慈星作为电脑横机市场留存率最高的品牌，基本已经成为电脑横机行业的硬通货，基本可以和出租车里的桑塔纳相提并论。个股就不细说了，但是慈星[300307]这只股票现在在市场上确实表现不佳，股票也处于低估值区间。
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沿着整个毛衣产业链继续向下游挖掘，知名品牌比较多。为了让读者更清楚地了解产业链上的下游品牌，作者煞费苦心地制作了以下图表。
在服装行业，很多知名品牌只负责服装设计，其余的生产流程基本不涉及。有些企业甚至把制版的工序交给了生产企业。鄂尔多斯和王璐是羊毛衫品牌的典型代表。贴牌这个词在服装行业很常见，很多人可能不知道耐克品牌最早的贴牌是日本的德冢虎。但前一阶段，保暖内衣品牌南极人确实把“贴牌”发挥到了极致，市场称之为“吊牌”。
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总结
羊绒制品是中国具有比较优势的主要出口产品。到2017年，中国集中了全球93%的羊绒原料，主要出口日本、美国、意大利、法国等40多个国家和地区，出口量占全球的80%。中国作为最大的羊绒制品出口国，在国际市场上处于绝对优势地位，但由于出口加工企业众多，其对外议价能力极其薄弱。目前全国有3000多家羊绒加工企业，出口羊毛衫的加工利润平均在6-8个点左右。出口退税取消后，很多企业面临转型，现在中美贸易战让很多外向型企业雪上加霜。羊绒衫作为一种高档低频的季节性服装，受消费力的影响很大。如今国内市场消费力低迷，甚至有一种趋势
但建议读者多关注一些产业链的龙头企业。随着自然的市场规律，产业资源会逐渐向优势企业集中。同时，他们要注意整个产业链的结算方式和结算周期。因为整个行业的市场估值较低，有利于更好的把握建仓时机。