交易量的分析是实际操作中非常重要的一个方面。由于流通板块的大小不同，简单比较交易金额意义不大。考察换手率时，不仅要看成交股数，还要分析换手率。换手率是指在一定时间范围内，一只股票的累计交易股数与流通股的比率。
例如，周换手率是指个股一周内的成交量，即一周内各单日的累计换手率。{www.guhai.com.cn}由guhai.com提供}
应该说换手率的变化分析远比其他技术指标的对比和形态的判断更可靠。换手率不仅可以表明一只股票在特定时间内成交量的充足程度和交易的活跃情况，更重要的是，它还是判断和衡量多空头寸差异的重要参考指标。换手率低说明多空双方意见基本一致，股价一般会因成交低迷而小幅下跌或横盘整理。换手率高说明多空双方差异较大，但只要能维持活跃的交易局面，一般股价都会呈现小幅上涨的趋势。
对于换手率的观察，投资者更应该关注换手率过高或过低的情况。在大多数情况下，过低或过高的换手率都可能是股价变化的先行指标。一般来说，股价经过长时间的调整后，如果换手率保持在很低的水平超过一周(如周换手率在2%以下)，往往说明多空双方都在观望。由于空方的力量已经基本释放，此时股价基本进入底部区域。之后，即使是一般的利好消息，也可能引发个股的强势反弹。
对于高换手率的出现，投资者首先要分清高换手率的相对位置。如果之前的股票经过长时间的交易低迷后出现放量，且高换手率能持续几个交易日，一般可以视为有较明显的新资金介入迹象。这时候高周转的可信度更好。因为底部放量，成交量充足，这类股票未来应该还有比较大的上涨空间，成为强势股的可能性也很大。投资者有必要关注这种情况。
如果一只股票在相对高位突然换手，成交量突然放大，一般更有可能是下跌的前兆。这种情况往往伴随着个股或大盘的利好出台。这时候已经盈利的筹码就会趁机出局，顺利完成发行。这种情况下就出现了“有利的都是不利的”的情况。对于这种高换手率，投资者要谨慎。
投资者除了要区分高换手率的相对位置，还要注意高换手率的持续时间，无论是刚刚解禁的股票，还是解禁时间较长的股票。大多数情况下，一些仓位较大的机构会因为出不去而采取自救措施吸引跟风者。而是要警惕那些全面换手但涨幅有限的品种。但对于新上市的新股，如果开盘价和发行价相差不大，且能长期保持良好的换手，则可以考虑适时介入。
其实不管换手率过高还是过低，只要前期累计涨幅过大，都应该谨慎对待。从历史观察来看，当单日换手率超过10%时，个股进入短线调整的概率过高，尤其是连续交易日换手率超过7%的，就更要小心了。