中航期货晨报 | 美元反弹,商品整体走弱
收录于话题 #私募大赛，中航，基金， 42个
第20210408期宏
策
观
略
美股收盘走势分化，道指涨0.05%，纳指跌0.07%，标普500指数涨0.15%，再创收盘历史新高。摩根大通涨1.6%，苹果涨1.3%，英特尔涨1%，纷纷领涨道指。特斯拉跌近3%，理想汽车跌近13%，联代科技上市次日涨约110%。美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏。
国际油价集体上涨，美油5月合约涨0.39%报59.56美元/桶，布油6月合约涨0.26%报62.9美元/桶。美国上周EIA原油库存减少超过300万桶，降幅超预期。
COMEX黄金期货收跌0.26%报1738.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.11%报25.2美元/盎司。美国强劲的经济数据提振了人们对经济迅速复苏的希望，削弱了黄金的吸引力。
伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌1.29%报8930美元/吨，LME期锌涨0.23%报2830.5美元/吨，LME期镍跌0.72%报16620美元/吨，LME期铝跌0.37%报2259.5美元/吨，LME期锡跌0.25%报25750美元/吨，LME期铅涨0.76%报1982美元/吨。
美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.015%，2年期美债收益率跌0.1个基点报0.165%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.334%，5年期美债收益率跌0.3个基点报0.873%，10年期美债收益率涨1.5个基点报1.678%，30年期美债收益率涨3.4个基点报2.364%。
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏，鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率。纪要显示，官员们认为取得实质性进展需要一段时间，购债步伐不太可能很快改变，不需要经常重新调整指引；国债收益率上升反映了经济状况的改善，大部分联储官员认为通胀风险大体上是平衡的。与会者一致认为，尽管经济有所好转，但经济仍远未达到美联储的目标，疫情仍是前景的巨大风险。鲍威尔会上指出，货币市场利率可能面临下行压力，调整超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率或为合适之举。
有
金
色
属
铜：美元指数企稳 铜价小幅震荡
观点梳理：矿端供应方面南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸疫情检测，精矿停运。智利政府加强管控措施，限制人口流动，未有消息称铜精矿出口有影响，市场担忧智利疫情。精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落；精废价差略有走阔，订单情况仍不佳，供应方面充足；消费方面，下游消费旺季尚未到来，但清明节前下游有备库，需求显现出逐渐回暖的迹象；全球库存上升至92.0万吨，主要增量在LME库存，国内社会库存再度累库。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
铝：去库有望延续 铝价延续高位
观点梳理：成本端，氧化铝价格依旧保持稳定，仅山西地区周中微幅上涨，现货市场流通较少，电解铝厂接货意愿也不强烈，整体交投冷清，二季度受电解铝运行产能继续攀升，需求仍在增加，但同样广西地区氧化铝厂有新投预期，价格难以大幅上行，继续维持低位运行，完全成本维持在12783元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至4657元/吨，仍维持高水平；供应端，进口窗口的关闭使得近期到港部分货源囤积在保税区，亦有部分直接流入下游，同时二季度国内新建及复产的步伐加快，尽管内蒙能耗双控影响，但供应持续向上；需求端，随着价格回落，下游刚需采购并不弱，同时建筑和线缆两大需求板块有复苏之势，去库仍是主流，因此未来二季度需求预期仍相对乐观，对铝价形成支撑。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
锌：基本面支撑 锌价延续区间震荡
观点梳理：中美公布经济数据向好，同时美元指数回落均对基本金属构成提振。近期拉丁美洲地区疫情再度引发关注，秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，此外当前锌价的大幅回调已经接近国内矿山的盈亏平衡线，二季度矿区产出仍不乐观，而下游进入消费旺季叠加基建赶工期，消费环比料存在较大增量，预计基本面好转下锌价易涨难跌。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情好转、疫苗接种延后
能
化
源
工
原油：震荡整理
观点梳理：昨夜上海原油探低回升，继续延续宽幅震荡的走势。EIA数据显示，原油库存下降了300多万桶，精炼油库存增加100多万桶，汽油库存增加400多万桶，全口径库存增加200多万桶，不过美国原油产量上周减少了20万桶，提振供给端信心。目前需求并未完全恢复，短期疫情反复再次让市场变得谨慎，预计短期油价维持震荡走势。
操作建议：短线操作为主
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
PTA：加工区间改善
观点梳理：昨夜TA2109回调整理，PTA装置检修预期增加，4月份供应面继续收缩，下游聚酯开工负荷较高，对原料需求良好，短期内PTA供需改善对市场均有支撑。但PTA高企的社会库存、仓单的流出、下游聚酯产销不佳仍牵制市场，加之近日PTA加工区间大幅改善，聚酯工厂买盘谨慎，现货基差走弱，预计今日PTA期现市场或略偏弱，关注09合约4700元/吨附近压力。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
EG：回调整理
观点梳理：昨夜EG回调整理。近期供给增量较多，陕西渭化30万吨新疆天业新增20万吨两家企业已经顺利投产，4月下旬卫星石化和浙石化二期等都有投产计划，但在4-5月实现量产的机率不大，难以对短期的供应端产生压力。进口货方面，美国的装置仍然处在恢复过程中，进口量偏少的局面在4-5月份难以得到缓解，主港库存还难以形成明显累积。近期主港的整体库存小幅下降，截止到4/6华东主港地区MEG港口库存总量49.94万吨，较上周一降低4.53万，较上周四降低5.52万。未来4-5月份进口增量的预期不强，聚酯高负荷的情况下，累库的概率较小。预计4月份乙二醇整体走势预期谨慎，价格区间震荡的概率较大。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
基
日
差
报
投资有风险 入市需谨慎
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
中航期货晨报 | 美元反弹,商品整体走弱
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第20210408期宏
策
观
略
美股收盘走势分化，道指涨0.05%，纳指跌0.07%，标普500指数涨0.15%，再创收盘历史新高。摩根大通涨1.6%，苹果涨1.3%，英特尔涨1%，纷纷领涨道指。特斯拉跌近3%，理想汽车跌近13%，联代科技上市次日涨约110%。美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏。
国际油价集体上涨，美油5月合约涨0.39%报59.56美元/桶，布油6月合约涨0.26%报62.9美元/桶。美国上周EIA原油库存减少超过300万桶，降幅超预期。
COMEX黄金期货收跌0.26%报1738.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.11%报25.2美元/盎司。美国强劲的经济数据提振了人们对经济迅速复苏的希望，削弱了黄金的吸引力。
伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌1.29%报8930美元/吨，LME期锌涨0.23%报2830.5美元/吨，LME期镍跌0.72%报16620美元/吨，LME期铝跌0.37%报2259.5美元/吨，LME期锡跌0.25%报25750美元/吨，LME期铅涨0.76%报1982美元/吨。
美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.015%，2年期美债收益率跌0.1个基点报0.165%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.334%，5年期美债收益率跌0.3个基点报0.873%，10年期美债收益率涨1.5个基点报1.678%，30年期美债收益率涨3.4个基点报2.364%。
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏，鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率。纪要显示，官员们认为取得实质性进展需要一段时间，购债步伐不太可能很快改变，不需要经常重新调整指引；国债收益率上升反映了经济状况的改善，大部分联储官员认为通胀风险大体上是平衡的。与会者一致认为，尽管经济有所好转，但经济仍远未达到美联储的目标，疫情仍是前景的巨大风险。鲍威尔会上指出，货币市场利率可能面临下行压力，调整超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率或为合适之举。
有
金
色
属
铜：美元指数企稳 铜价小幅震荡
观点梳理：矿端供应方面南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸疫情检测，精矿停运。智利政府加强管控措施，限制人口流动，未有消息称铜精矿出口有影响，市场担忧智利疫情。精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落；精废价差略有走阔，订单情况仍不佳，供应方面充足；消费方面，下游消费旺季尚未到来，但清明节前下游有备库，需求显现出逐渐回暖的迹象；全球库存上升至92.0万吨，主要增量在LME库存，国内社会库存再度累库。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
铝：去库有望延续 铝价延续高位
观点梳理：成本端，氧化铝价格依旧保持稳定，仅山西地区周中微幅上涨，现货市场流通较少，电解铝厂接货意愿也不强烈，整体交投冷清，二季度受电解铝运行产能继续攀升，需求仍在增加，但同样广西地区氧化铝厂有新投预期，价格难以大幅上行，继续维持低位运行，完全成本维持在12783元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至4657元/吨，仍维持高水平；供应端，进口窗口的关闭使得近期到港部分货源囤积在保税区，亦有部分直接流入下游，同时二季度国内新建及复产的步伐加快，尽管内蒙能耗双控影响，但供应持续向上；需求端，随着价格回落，下游刚需采购并不弱，同时建筑和线缆两大需求板块有复苏之势，去库仍是主流，因此未来二季度需求预期仍相对乐观，对铝价形成支撑。
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风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
锌：基本面支撑 锌价延续区间震荡
观点梳理：中美公布经济数据向好，同时美元指数回落均对基本金属构成提振。近期拉丁美洲地区疫情再度引发关注，秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，此外当前锌价的大幅回调已经接近国内矿山的盈亏平衡线，二季度矿区产出仍不乐观，而下游进入消费旺季叠加基建赶工期，消费环比料存在较大增量，预计基本面好转下锌价易涨难跌。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情好转、疫苗接种延后
能
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原油：震荡整理
观点梳理：昨夜上海原油探低回升，继续延续宽幅震荡的走势。EIA数据显示，原油库存下降了300多万桶，精炼油库存增加100多万桶，汽油库存增加400多万桶，全口径库存增加200多万桶，不过美国原油产量上周减少了20万桶，提振供给端信心。目前需求并未完全恢复，短期疫情反复再次让市场变得谨慎，预计短期油价维持震荡走势。
操作建议：短线操作为主
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
PTA：加工区间改善
观点梳理：昨夜TA2109回调整理，PTA装置检修预期增加，4月份供应面继续收缩，下游聚酯开工负荷较高，对原料需求良好，短期内PTA供需改善对市场均有支撑。但PTA高企的社会库存、仓单的流出、下游聚酯产销不佳仍牵制市场，加之近日PTA加工区间大幅改善，聚酯工厂买盘谨慎，现货基差走弱，预计今日PTA期现市场或略偏弱，关注09合约4700元/吨附近压力。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
EG：回调整理
观点梳理：昨夜EG回调整理。近期供给增量较多，陕西渭化30万吨新疆天业新增20万吨两家企业已经顺利投产，4月下旬卫星石化和浙石化二期等都有投产计划，但在4-5月实现量产的机率不大，难以对短期的供应端产生压力。进口货方面，美国的装置仍然处在恢复过程中，进口量偏少的局面在4-5月份难以得到缓解，主港库存还难以形成明显累积。近期主港的整体库存小幅下降，截止到4/6华东主港地区MEG港口库存总量49.94万吨，较上周一降低4.53万，较上周四降低5.52万。未来4-5月份进口增量的预期不强，聚酯高负荷的情况下，累库的概率较小。预计4月份乙二醇整体走势预期谨慎，价格区间震荡的概率较大。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
基
日
差
报
投资有风险 入市需谨慎
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
中航期货晨报 | 美元反弹,商品整体走弱
收录于话题 #私募大赛，中航，基金， 42个
第20210408期宏
策
观
略
美股收盘走势分化，道指涨0.05%，纳指跌0.07%，标普500指数涨0.15%，再创收盘历史新高。摩根大通涨1.6%，苹果涨1.3%，英特尔涨1%，纷纷领涨道指。特斯拉跌近3%，理想汽车跌近13%，联代科技上市次日涨约110%。美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏。
国际油价集体上涨，美油5月合约涨0.39%报59.56美元/桶，布油6月合约涨0.26%报62.9美元/桶。美国上周EIA原油库存减少超过300万桶，降幅超预期。
COMEX黄金期货收跌0.26%报1738.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.11%报25.2美元/盎司。美国强劲的经济数据提振了人们对经济迅速复苏的希望，削弱了黄金的吸引力。
伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌1.29%报8930美元/吨，LME期锌涨0.23%报2830.5美元/吨，LME期镍跌0.72%报16620美元/吨，LME期铝跌0.37%报2259.5美元/吨，LME期锡跌0.25%报25750美元/吨，LME期铅涨0.76%报1982美元/吨。
美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌0.5个基点报0.015%，2年期美债收益率跌0.1个基点报0.165%，3年期美债收益率跌0.7个基点报0.334%，5年期美债收益率跌0.3个基点报0.873%，10年期美债收益率涨1.5个基点报1.678%，30年期美债收益率涨3.4个基点报2.364%。
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏，鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率。纪要显示，官员们认为取得实质性进展需要一段时间，购债步伐不太可能很快改变，不需要经常重新调整指引；国债收益率上升反映了经济状况的改善，大部分联储官员认为通胀风险大体上是平衡的。与会者一致认为，尽管经济有所好转，但经济仍远未达到美联储的目标，疫情仍是前景的巨大风险。鲍威尔会上指出，货币市场利率可能面临下行压力，调整超额准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率或为合适之举。
有
金
色
属
铜：美元指数企稳 铜价小幅震荡
观点梳理：矿端供应方面南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶勒盖铜金矿由于边境口岸疫情检测，精矿停运。智利政府加强管控措施，限制人口流动，未有消息称铜精矿出口有影响，市场担忧智利疫情。精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落；精废价差略有走阔，订单情况仍不佳，供应方面充足；消费方面，下游消费旺季尚未到来，但清明节前下游有备库，需求显现出逐渐回暖的迹象；全球库存上升至92.0万吨，主要增量在LME库存，国内社会库存再度累库。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
铝：去库有望延续 铝价延续高位
观点梳理：成本端，氧化铝价格依旧保持稳定，仅山西地区周中微幅上涨，现货市场流通较少，电解铝厂接货意愿也不强烈，整体交投冷清，二季度受电解铝运行产能继续攀升，需求仍在增加，但同样广西地区氧化铝厂有新投预期，价格难以大幅上行，继续维持低位运行，完全成本维持在12783元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平微降至4657元/吨，仍维持高水平；供应端，进口窗口的关闭使得近期到港部分货源囤积在保税区，亦有部分直接流入下游，同时二季度国内新建及复产的步伐加快，尽管内蒙能耗双控影响，但供应持续向上；需求端，随着价格回落，下游刚需采购并不弱，同时建筑和线缆两大需求板块有复苏之势，去库仍是主流，因此未来二季度需求预期仍相对乐观，对铝价形成支撑。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
锌：基本面支撑 锌价延续区间震荡
观点梳理：中美公布经济数据向好，同时美元指数回落均对基本金属构成提振。近期拉丁美洲地区疫情再度引发关注，秘鲁、智利等锌矿产出国新增病例人数大幅攀升，未来该地区矿山可能存在再度关停的风险，此外当前锌价的大幅回调已经接近国内矿山的盈亏平衡线，二季度矿区产出仍不乐观，而下游进入消费旺季叠加基建赶工期，消费环比料存在较大增量，预计基本面好转下锌价易涨难跌。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情好转、疫苗接种延后
能
化
源
工
原油：震荡整理
观点梳理：昨夜上海原油探低回升，继续延续宽幅震荡的走势。EIA数据显示，原油库存下降了300多万桶，精炼油库存增加100多万桶，汽油库存增加400多万桶，全口径库存增加200多万桶，不过美国原油产量上周减少了20万桶，提振供给端信心。目前需求并未完全恢复，短期疫情反复再次让市场变得谨慎，预计短期油价维持震荡走势。
操作建议：短线操作为主
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
PTA：加工区间改善
观点梳理：昨夜TA2109回调整理，PTA装置检修预期增加，4月份供应面继续收缩，下游聚酯开工负荷较高，对原料需求良好，短期内PTA供需改善对市场均有支撑。但PTA高企的社会库存、仓单的流出、下游聚酯产销不佳仍牵制市场，加之近日PTA加工区间大幅改善，聚酯工厂买盘谨慎，现货基差走弱，预计今日PTA期现市场或略偏弱，关注09合约4700元/吨附近压力。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
EG：回调整理
观点梳理：昨夜EG回调整理。近期供给增量较多，陕西渭化30万吨新疆天业新增20万吨两家企业已经顺利投产，4月下旬卫星石化和浙石化二期等都有投产计划，但在4-5月实现量产的机率不大，难以对短期的供应端产生压力。进口货方面，美国的装置仍然处在恢复过程中，进口量偏少的局面在4-5月份难以得到缓解，主港库存还难以形成明显累积。近期主港的整体库存小幅下降，截止到4/6华东主港地区MEG港口库存总量49.94万吨，较上周一降低4.53万，较上周四降低5.52万。未来4-5月份进口增量的预期不强，聚酯高负荷的情况下，累库的概率较小。预计4月份乙二醇整体走势预期谨慎，价格区间震荡的概率较大。
操作建议：短线交易
风险提示：疫情出现拐点（上行风险）
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投资有风险 入市需谨慎
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