什么样的人可以在a股赚钱？
电影《追加保证金》中有一个非常经典的片段。老人告诉年轻人，华尔街只有三种人赚钱。成为第一，变得更聪明，或者作弊。我不作弊。这句话也是，很准确的告诉了我从a股赚钱的人的类型。
价值投资者：更聪明
这里的价值投资是广义的价值投资。在我看来，他们是靠选股为生的。他们可以是买入10倍估值的传统价值投资者，也可以是买入100倍估值的成长股价值投资者。但是有一个共同点，他们都认为企业的价值被低估了。他们中的一些人愿意购买当前高估值的成长股(有时市盈率可以高达100倍甚至更多)，因为他们觉得基于行业的增长率、企业的商业模式、护城河等，公司的市值会成长。且现值低于公司合理价格。另一部分人购买价格不应该被低估的好公司。他们通过研究避免“价值投资陷阱”。估值不是买入的核心因素，还有商业模式，利润增长，未来空间。以经典成长股海康威视为例。第一类人会在2011-2012年买入，在安防行业渗透率提高，行业集中度提高后，享受公司的高增长。第二种人会在2014年年中股价大跌时买入，基于公司基本面没有太大变化(当时大华业绩一贯低于预期，而海康业绩始终高于预期，前者是双杀，后者是杀估值)而误杀股价。
这种广义的价值投资者，我把他们定义为更聪明的人。他们的核心竞争力是，对于一些公司来说，比大多数人更深刻地理解行业的演变。这种人有一个最大的特点：有正确的价值观。这是我一直坚信的。价值投资者的核心是拥有正确的价值观。他们认为股市是配置社会资源的地方。最终优质资源会流向好的行业和公司。同时，他们不擅长交易，喜欢持有相对较长的时间，直到基本面发生变化。
这种人长期在a股是可以赚钱的。虽然有时候大牛市可能表现不太好，但盈亏是一样的，价值投资者坚信买好公司和好管理。所以不太可能被地雷击中。我个人知道这类投资者的一些例子。长期来看，他们的业绩是优秀的，可以持续获得正收益。
投资者：做第一
另一类人是游戏投资人。这又回到了a股投资者结构的问题。这个市场90%的投资者是散户，部分机构投资者也具有散户的特征。所以游戏投资者是通过人性和散户的反身性来赚钱的。不是有一句话：上升是最大的优势，三条阳线改变思路。a股公司的股价波动，有的受基本面影响，有的受博弈因素影响。游戏的投资人会思考下一个风口，主题是什么。这个风能持续多久，风力有多少级，以后有没有资金继续买。游戏的投资人会很清楚，自己赚的是游戏的钱，不会被反身性洗脑。有些游戏投资者甚至会通过自己的资金制造反身性，这是一些涨停敢死队的做法。
这里我对游戏投资人的定义是：做第一。他们的特点是快。风来的时候，他们会在开始的时候大量买入，等风退去的时候跑的比别人快。这是反人类的。大部分人都会想都没想就买一点，因为这个时候大部分人都没有安全感。对于游戏投资人来说，在所有人都觉得不安全的时候，是最安全的。大家都觉得如果不能理解模糊的概念也是最安全的。
投资者在玩德州扑克。第一件事是发现鱼和韭菜。好在a股市场长期存在大量散户，他们把股市当成了希望发财的赌场。其实大部分去赌场的人都是赔钱的，因为赌博是一种消费。所以玩家的核心竞争力可以感受到市场的情绪，通过从众心理来获取利润。
最后一个，Cheat:
前来追缴保证金的老人说，我没有作弊。我的理解是，a股市场广义上的骗，就是用信息不对称来挣钱。但这里有一个很大的问题：一个人长期持续获取过剩信息的能力几乎为零。尤其是移动互联网时代，信息越来越对称。而且有些人即使能提前知道公司业绩，也不能确定自己就是第一手资料。互联网时代，信息容易快速传播。也许一些所谓的“内幕消息”已经反映在股价上了。所以，对于欺骗，我个人是最鄙视的，完全错误的价值观，也是不可持续的。
先总结一下以上风格。我个人最推崇的当然是价值投资。一方面，坚持正确的价值观与我内心的世界观完全一致；另一方面，价值投资是最可持续的模式。在经济高速增长和长期低速增长时，这种方法的有效性也是最高的。经济高速增长的时候，优秀的企业成长非常快。这个时候买一个好行业的好公司，赚钱的概率非常大。这也是为什么2005年左右是价值投资者诞生最早的年龄。当时中国各行各业发展迅速，选股人在选出各个细分行业的龙头后，可以享受到非常高的回报。美国也有一些价值投资者。由于经济增速比较低，变化不大。通过一些恐慌事件买入行业龙头公司，然后持有，直到价值回归，甚至通过公司分红获取利润。这种模式在经济结构转型中会很难做到，最大的恐惧就是价值陷阱。对于价值投资者来说，无论是行业、公司还是模式，都要长期保持学习。海外市场以机构为主，大部分人都是这种风格。
中国市场有很多游戏投资者。其实远在美国的索罗斯就是游戏高手。游戏的本质在于哲学。哲学是数学之外的东西，用道的角度看问题。从永恒的人性中赚钱。他们更多的是把股票当成一种“筹码”，这一点在中国非常明显。知道这是一个每天都有赌客来玩的赌场，就不停地从这些赌客身上赚钱。有些队员有大局观和正确的价值观。从高层次看人性，也有一些价值观不积极，快进快出交易赚钱。长时间玩好一款游戏并不容易。玩家和价值投资的区别在于，价值投资是建立在公司成长的基础上的。股价虽然有波动，但是长期保持上涨，直到出现基本面的问题和变化。玩家以情绪为基础，多余的来自交易。股价可能如何涨跌(零和博弈)。
那么什么样的人在a股必然亏损呢？
我个人认为有些人在市场上难免会亏钱；
1)每天猜散户的大小。现在越来越多的散户研究能力很强，整体水平提高了很多。但不排除还有一部分散户(韭菜)把股票的涨跌当做猜测(反正不是涨就是跌)。中他们中的许多人希望在市场上发财。我最喜欢的是打听内部消息。因此，在每次大牛市的顶部，散户都在传递内幕消息。我也经历过一次。卖我煎蛋卷的老阿姨说她有内幕消息。几个月后，市场见顶。我一直说，如果你真的想赌a股，记住你得在赌场里花钱。
2)不了解自己，风格不明的投资者。我想赚投资的钱，游戏的钱，TMT的钱，蓝筹股的钱。不断在不同风格中摇摆的人，不了解自己，不知道自己的投资方法，是想赚m的人
3)总想着出轨的人。出轨的结果就是来钱快，刺激。但是投资一定是辛苦而漫长的。总想赚快钱的人，最终都会赔钱，而且可能会赔很多钱。这世上没有不劳而获的东西。
4)不做归因分析的人。赚钱又赔钱的是什么？尤其是赚钱的时候，是行业、个股还是别的？是贝塔还是阿尔法。不要做归因分析。赚钱了就觉得自己很牛逼。如果你亏损了，你可能会责怪别人。运气在短期会是一个因素，在长期会是概率。
当然，我所说的损失是扣除了通货膨胀因素的。我们很幸运。中国的许多a股仍然高于4-5年前的水平。这些都是基于过去几年中国企业的成长和新经济的爆发。中国整体仍处于增长阶段。虽然指数从2007年的高点已经跌了不少，但是股价比当时高的股票比例非常非常高。但未来随着经济增速下行，投资会越来越难。感觉个人价值投资者的黄金时代来了。最重要的是了解自己的性格，找到适合自己的投资方式。