1987年美国股市崩盘时，许多人从百万富翁一贫如洗，精神崩溃，甚至自杀。当时，彼得林奇管理着超过100亿美元的麦哲伦基金。一天之内，该基金资产净值损失18%，损失高达20亿美元。林奇和所有基金经理一样，只有一个选择：卖出股票。
时隔一年多，他回忆起来还是觉得后怕。'在那一刻，我真的不确定世界末日是否即将到来，或者我们是否即将陷入严重的经济萧条，或者事情还没有变得那么糟糕，只是华尔街即将灭亡。'在那之后，彼得林奇继续经历了许多股票市场的崩溃，但仍然取得了非常成功的表现。为此，他提出了三点建议：
第一，不要慌，把便宜的价格都扔出去。
林奇说，如果你在股市崩盘时绝望地抛售股票，那么你的卖出价往往会非常低。1987年10月的市场令人恐惧，但股市从当年11月开始稳步上涨。到1988年6月，大盘反弹400多点，涨幅超过23%。
第二，要有勇气坚定持有好公司的股票。
巴菲特曾告诫投资者，那些不能让自己的股票暴跌、市值损失50%却仍坚定持有股票的投资者，不要投资股票。
第三，要敢于低价买入好公司的股票。
林奇认为，暴跌是赚大钱的最好机会：‘巨大的财富往往是在这次股市暴跌中赚到的。’
1987年股灾之后，很多专家做了事后检讨，发现没有一个投资专家或者经济学家预测到股灾，也没有人提前预警。因为短期的风险是不可预测的，基本面分析和长期稳定的策略总能胜出。
对于基金持有人来说，在判断熊市是否加仓或减仓时，首先要评估市场的长期趋势是否依然乐观，基金运作的方向是否正确，自己设定的预警条件是否符合当时的市场情况，再决定如何调整投资组合。