图说基金之一消费ETF

     寸有所长，必有所短！对普通人来说，深度研究个股可以有弹性大的回报，但深度研究个股是有门槛有难度的，也往往容易踩雷，对于交易型投资风格的人来说，要尽可能避雷，指数ETF基金虽然弹性弱些，但也许是不错的配置选择，既可短线交易操作、又可中期定投，攻守兼备。

     反映价值方面，市场先生偶尔无效，但多数情况还是有效的。我们先按图索骥，当颜值派，我们偿试以图说图，寻找答案（本文聊术，淡化基本面定性穿透分析）。

一、宏观货币环境

    定价是货币现象，投资讲究水涨船高借力！风来时，猪都飞上天，密切注意水温环境，货币子弹充足时，人更容易有买买买的源动力。

（1）巧借M1定买卖：当M1 增速接近于10％的时候买入，当超过20％的时候卖出。 

附注：

M0=流通中现金（即在银行体系以外流通的现金）

M1（狭义货币）=M0＋可开支票进行支付的单位活期存款（非金融性公司的活期存款）

A、 M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1 增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市上涨；反之，M1减少，股市下跌。因此，货币是股市的晴雨表，并对股市变化具有放大效应。

B、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。

（2）从资产配置的回报率，看国债、股市性价比

附注：

股债收益率比又名格雷厄姆指数，是股息率（盈利收益率其实与股息率颇为类似，将其分子分母倒转，其实就是市盈率）与十年期国债收益率之比，用来观察股票VS国债配置吸引力的。

该指数较高，反映股息率高于国债收益率，A股市场可能处于低估值区间，有配置价值。是A股的反向指标。

反之，该指数较低，反映股息率低于国债收益率，A股市场可能处于高估值区间，没有配置价值。

（格雷厄姆：一般来说，我买入股票的时点，是在有波动风险的股票盈利收益率，将会达到无风险波动AAA评级债券利率两倍的时候。）

（3）从看国债、股市收益溢价和风险溢价，看大中小盘性价比

总结：大盘有待观察，中小盘更有吸引力

（4）看A、H市场性价比

附注：

恒生AH股溢价指数以100为基准,用来观察A股市场VSH股市场配置吸引力的。

当指数大于100时,A股相对H股有所溢价,如果该指数为120,则表明A股相对H股的整体溢价水平为20%，A股相对更贵了，H股市场更便宜了更有配置价值。

相反,当指数小于100 时,A股相对H股存在折价,如果该指数为80,则表明A股相对H股整体折价水平为20%，A股市场相对便宜了，更有配置价值。

二、评估贵贱

      俗语说“贵出如粪土，贱取如珠玉”！投资须讲性价比，注意标的安全边际，注意周期钟摆所处的位置。

总结：目前中证消费还要进一步等待性价比信号。

三、建议仓位分布

      投资的大忌是低位时买少了，高位时买多了，倒金字塔分配资金，活成追涨杀跌派。

四、对标ETF基金的主要底层资产---股票配置

   ETF基金的投资组合

   ETF跟踪指数标准差观察

五、寻找基金交易机会

    从行为金融学角度，做交易打麻将须有群众基础，易学易用简单易懂的信号容易达成市场共识，形成赚钱效应共振。欲要先手赚后手，不接最后一棒，多维思考降维攻击，在信号出现时抢先一步很关键。

1、看大势，先大后小、先整体后局部。

指数+基金：线上运行显性势能信号（如：线上+N型+量）还在吗？线上借势。

<为防非理性的踩踏，心态上可以逆市，但行动上千万别逆势+逆市>

群众爱金叉，最好是有量托+价托的金叉，耐心等待线上金叉拐点信号。

除大众爱的金叉外，还有BOLL+MACD+K组合拐点信号加持更好。

偏离度看观察---钟摆的波动率观察纠枉过正VS拨乱反正

  以图说图大势策略评价：向上大势不变，向上大势节奏还在，可偿试定投。

从回报率角度大势策略评价：中证消费指数从股债角度评估，还是比较贵的，战略吸引力价值信号还没明确，亦可偿试下跌定投,但须注意仓位节奏。

2、看小势，注意短期市场节奏，走一步看一步。

    在散户结构占比大的市场，看球场重要，看记分牌也重要，实时监控一阳改三观的市场信号。（团结一切可以团结的资金力量，借助打麻将线性思维也很重要，做好随时定点进攻准备）

    麻将桌信号上，目前周级别还在休假状态，需要进一步观察；

    日级别是将结束休假状态中，将走出右侧信号，需要进一步观察；

   A均线层：日图级别均线空头排列中，进一步等待转换信号；还是下跌趋势；

    B主次节奏层：主要节奏还是下跌主导，波峰压制。

    C形态层：有W形态向N结构转换可能，形成左右脚信号，观察能否突破颈线位，转入区间震荡。

    DK线及K组合层：K组合反弹信号不够力度。

      小势策略：

       麻将待进入三缺一中，多看少动；

（知更鸟是慢半拍的！交易角度，左侧成功则上涨是肥美的，右侧慢半拍但是稳健的，有利有弊，系统分析之后自我权衡，下注多少看各自心情了）。

      以上仅是个人对ETF指数基金的思考思路，不是推荐。（K线显性趋势的本质是赚钱效应驱动，是当下结果导向，走一步看一步，享受当下），  从中长期定投看，投主动型基金是投基金经理，投被动型指数是则与上市公司一起合伙做生意，定投相对简单。择时本是很难的事情，时间周期越短，择时胜率就越低！短线择时是与时间为敌与概率为友！欲打麻将的，成败看对手盘水平，打麻将的初心须看淡输赢。

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