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可转债新双低策略量表使用说明

[日期：2022-04-17] 来源：作者：阅读： 0 次[字体：大中小]

可转债新双低策略量表使用说明原创涨停不停涨停不停 2022-04-14 23:21:00
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#可转债量化表#可转债组合#量化交易
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之前一直没有对新双低的各个参数进行详细的说明。今天填补上这个坑。
新双低＝转债价格+溢价率×5
举例：
价格110元、溢价率10%的可转债，新双低=110+10×5=160。
从很多机构及个人对2018年~2021年的回测看，低溢价轮动策略的总收益率最高，但回撤也最大。
必须指出的是，2018~2021年大盘指数的走势，总的来说是涨的多、跌的少，涨的时间长、跌的时间短。长期来看，低溢价轮动策略将来的回撤幅度，肯定会大于历史最大回撤。当然，如果遇到确定性的大牛市，我会同时更新低溢价策略量表。
同时，很多报告也证明了，传统的转债价格+溢价率的双低轮动策略，最终收益率不够高。
这个新双低策略，给溢价率的权重高，给转债价格的权重低，兼顾进攻性与防守性，更偏重于进攻性。
从某个程序员的回测结果看，每次5只可转债，每周轮动，2018.1.2至2021.5.21的总收益率为631%。
我建议大家持债数量为10只，这样回撤会小些，当然收益也会下降些。
在计算新双低值时，我同时给出了另外一些指标。以下为详细的使用说明：
1.转债价格。
转债价格对最终收益的贡献并不显著，但价格低，对控制回撤非常有帮助。
2.换手率。
成交量、成交金额、换手率，三者正相关，都是对收益有显著正向影响的因子。相对而言，换手率更为有效，它剔除了转债规模导致的成交金额的差异。
3.股涨幅。
主要用以提醒由于正股跌停而导致可转债溢价率偏低的风险！这种情况下，即使可转债新双低排名在前，也不建议暂时介入。
4.年限T。
主要用来排除将强赎及距到期时间小于0.3年的转债。后期可能会把它放在量表的末尾列。
5.余额。
转债余额越小，越容易被游资爆炒。一般应尽量选择余额小的转债。但要警惕由于余额小于3000万元而强赎的情形。真实的转债余额每天都会变动。这里的转债余额，是我自编公式计算而得，单位为亿元，略有误差。经检验，误差很小。
6.相关R。
相关R，是可转债正股与对应大盘指数走势的相关系数。相关R，是一个趋势指标。牛市，应选择R值大的转债（正值）；熊市，应选择R值小的转债（负值）。
相关系数的介绍，详见我的这篇文章：量化投资之相关系数。
7.贝塔。
贝塔系数（β），主要用以衡量可转债正股相对于大盘指数的波动指数。贝塔系数大，向上、向下的波动都大，牛市时涨的多；贝塔系数小，向上、向下的波动都大，熊市时回撤小。
贝塔系数的介绍，详见我的这篇文章：量化投资之贝塔系数(β)。
2020年，我在通达信软件中实现了可转债数据及相应指标的公式化。因此，我发布的转债的数据，一般来自通达信行情、自编指标计算，个别数据，可能和宁稳网、集思录的数据有所差异。
量表的转债，我一般排除了将强赎的转债，以及快到期的转债。但难保数据不会有疏漏。如数据有误，烦请大家及时留言、私信提醒。
以下为2022年4月14日的数据，可作为案例数据。
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