（一）当前持仓

目前持仓腾讯20.9%，中国移动25.6%，招商银行18.4%，万科A15.8%，陕西煤业12.5%，宋城演艺6.9%。

具体个股情况见下表：

注：持股比例=持股市值/账户总值。该比例随个股股价，可能发生小幅变化。

（二）本周交易和收益

本周无交易。

截至本周，年度收益率为7.75%，单周收益率0.21%。

本周A股三大指数均下跌，其中上证指数下跌0.94%，深证指数下跌2.20%，创业板指数下跌3.64%。香港恒生指数下跌0.76%。

本周A股三大指数都在下跌，而在上周还全部在上涨，如果看个股，那么波动就更大了，今天涨停的个股，可能明天就跌停，甚至不需要隔夜，一天之内的地天板、天地板也时有发生。而作为投资者的我们，收益又大多来自股价，面对这样的情况，多希望自己能够预测股价的波动。

传统的价值投资者认为股价是无法预测的，就如同巴菲特曾在致股东的信中说的：我无意预测股票市场或者某只股票一年或两年内的走势，因为我对此一无所知。我不知道市场何时上涨或下跌，我也不认为这对一个长期投资者有什么意义。

巴菲特这段话包含两层意义，一是短期股价无法预测，二是对长期投资者来说，预测短期股价也没有意义。我个人是认同巴菲特这个说法的，这个不延伸多说。但另一个要关注的是，巴菲特说的是短期无法预测，不是长期。而且从巴菲特投资策略或者投资选择看，恰恰证明长期的股价大概率是可以预测的，只有这样才能解释其选在投资这个行业，解释其持仓逻辑。

个人觉得，对长期股价的预测是价值投资的核心。围绕这个核心，延伸出很多投资理论和模型，如七层塔（任俊杰先生、朱晓云女士的著作《奥马哈之雾》）、四要素（李录的《文明、现代化、价值投资与中国》）以及周期理论等。对这些理论学习时，需要不忘记预测长期股价的出发点。

当然这里的预测不是一成不变的，要随着时间进行调整。但调整的原因不是短期股价的波动，而是企业的当前和长期的经营能力。内外部各种情况的变化，都会影响企业未来经营情况，而只有准备判断各种变化的影响，才能确保预测的准确性。这对能力圈有要求，对持仓聚焦也有要求，对合理的持仓组合也有要求。

文章最后，提醒大家关注下4月9日证监会主席易会满在中国上市公司协会第三届会员代表大会上围绕“上市公司高质量发展”的专题演讲，这里转发媒体梳理出来的10大关键内容：

1、对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，坚决推动出清。

2、扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效，进一步增强基础制度的适应性包容性，持续优化市场结构和生态，更好发挥资本形成和资源配置功能。

3、抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展优化，稳步扩大商品和金融期货市场双向开放，丰富国际化品种供给，全面提升资本市场制度竞争力。

4、加快推动企业境外发行上市监管新规落地，保持境外上市渠道畅通，支持我国企业依法合规利用两个市场、两种资源更好发展。推动中美审计监管合作取得成果，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。加强内地与香港资本市场的务实合作，助力维护香港国际金融中心地位。

5、继续完善资本市场制度规则，引导上市公司聚焦主业、稳健发展，着力提升发展的效率和效益。

6、以全面实行股票发行注册制为契机，进一步增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度对科技创新的适配性，发挥好私募股权和创投基金支持创新的战略性作用，完善债券市场对科技企业的融资支持机制，推动科技、资本和产业高水平循环。

7、上市公司质量的提升，最终要体现在价值创造和价值分配能力上。上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感。

8、持续加大投资者保护工作力度，进一步引导上市公司拿出“真金白银”回报投资者，积极回应利益相关者诉求，更好履行社会责任，做践行新发展理念的表率。

9、中介机构要在上市、督导、退市等全流程发挥好“看门人”作用，把握好注册制与提高上市公司质量的内在关系，从重视“可批性”向“可投性”转变，选择推荐优质企业，持续督促提升公司规范运作水平。

10、投资者是维系整个资本市场生态运行的基石，希望广大投资者坚持理性投资和价值投资，既“用脚投票”，也“用手投票”，积极参与业绩说明会、股东大会等沟通渠道，在公司治理中发挥更大作用，形成高质量发展的良好生态。