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1分钟，大肉变大面

今日早间，上市仅14天的阳光乳业继续以涨停价开盘，这是阳光乳业上市以来连续第十个涨停板，股价自5月20日上市以来，9个交易日涨幅已经超过2倍。

就在大家以为今天稳了的时候，9点32分，阳光乳业突然直扑跌停板，而且一直被巨量卖单死死封住，想卖票的股民根本没有出逃的机会。

而阳光乳业的股价，从32.1元直接跌到26.26元，日内振幅高达20%。

这一分钟对13.6万股东（数据截至5月20日）来说，究竟该用“刺激”还是“惨烈”来形容？

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业绩层面和股价并不匹配

招股书显示，阳光乳业成立于2008年，主要从事乳制品及乳饮料的研发、生产和销售，以送奶到户为主要销售渠道，旗下核心品牌有"阳光""天天阳光"等，是江西具有影响力的乳品企业之一。

上市公告书显示，2022年一季度，阳光乳业收入约为1.2亿元，同比增长4.71%；净利润约为2455.04万元，同比增长4.7%；经营活动现金流量净额为-869.69万元，同比减少166.53%，主要系公司购买商品、接收劳务支付的现金及各项税费有所上升导致。

阳光乳业预计，2022年上半年公司营收为2.6亿元至2.9亿元，同比变动-10.32%至0.03%；预计归母净利润为5400万元至6100万元，同比变动-10.46%至1.14%。

阳光乳业在招股书中指出，销售方面，阳光乳业主要通过送奶上户渠道销售产品，防控期间对销售产生了较大不利影响，2020年1季度产品销量下滑，使得生产线产能利用率出现下降。

随着在国内得到有效的控制，社会秩序逐步恢复，2020年第二季度产品销量已逐步恢复正常，并在2020年下半年及2021年持续保持稳定，产品产量及产能利用率得到了有效地提升。

可以发现在业绩层面，阳光乳业利润相对薄弱，与其股价表现相反，此外其核心低温乳制品业务也进入深度内卷模式。

对此，有投资者表示，新股上市受到IPO发行价所谓上涨预期影响，出现连续涨停，可能存在发行价格制定不合理、游资借新股概念炒作等情形，都不是反映企业投资价值的结果。一旦新股周期结束，二级市场回归以投资价值为基础的估值模式，股价大概率会下跌。

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热门股纷纷退潮

从近几日的龙虎榜可以看出，游资纷纷撤退，机构持续买入。

而阳光乳业的表现只是很多高位热门股的缩影。