周期股的赢家是谁
收录于话题 #A股 15个 本文仅作为个人复盘总结，与同好交流经验之用，不构成投资建议及推荐。
整个周期股的炒作分为三条战线：
第一条战线是与原油价格波动紧密挂钩的化工产业，它们的利润预期来源于疫情前期（2020年1月至6月）国际原油价格低迷导致的极低的原材料成本，而对上游产业生产与流通环节的高度控制力是企业实现盈利的基础。
尽管疫苗接种进度加快，全球经济复苏，由恢复生产所带来的真实需求逐步回到疫情前的水平，但随着国际原油供给寡头对原油价格的引导方向逐渐一致，以及低成本原材料库存的快速消耗，现在盈利表现惊人的化工企业显然不会一直这么暴利下去。成熟的化工企业更不会在这个时候选择扩产。
第二条战线是有色金属。
有色金属产业与化工产业之间，有一个最明显的区别：它的原材料，即矿产资源在全球的分布相对均衡很多，主要的原材料消耗地区均有一定的、可靠的原材料供给，原材料需求方往往是原材料生产方自己。这也是我们在观察商品期货的时候，能看到原油期货这类化工原材料的期货品种，但是看不到很少看到金属矿石期货的原因之一。
除了原材料价格的变化以外，有色金属相关企业的利润与电费紧密关联。而电力这东西，除了冶炼中要用到以外，其他的生产经营活动和居民生活都要用到，现在它的需求方又加上了“矿机”。
第三条战线正是电力行业的上游——能源行业，既包括新能源产业的太阳能、风能和核能企业，也包括传统的能源企业。
这个行业里最具代表性的企业是水电企业，如长江电力。它们除了对固定资产进行投资和维护以外，并不需要对“水”这种物质付出更多的成本，天然地比煤电厂少了一大块成本和不安定因素。所以我们能看到长江电力在过去数年间一直呈现慢牛的走势，它的利润来源于电力需求的稳定增量。
那么，谁是周期行情中的赢家？我之所以对自己提出并努力解答这个问题，是为了不错过可能存在的下一次周期股行情，或许是五年甚至十年后才会出现。
比较显而易见的赢家有两种，第一种是原材料行业的寡头们，他们的矿产和油田需要稳固的政治和军事环境。
第二种是有预见性的二级市场投资者，提前在业绩预期兑现之前买入对应的股票，然后在合适的时间点上卖出来锁定利润。商品期货上的净多方投机者也归为这一类。
如果以第二种赢家为目标，我们需要掌握以下内容：
第一，对价格周期有一个非常清晰的认识。即便不是相关行业的从业者，也可以通过大宗商品的K线图来了解到目前的商品期货价格在历史上的水平。
第二，了解整个产业的上中下游产业链，这需要一定的专业知识，但可以通过选择通俗易懂的品种来规避知识储备的需求。在选择投资标的的时候，尽量选择靠近上游的企业和品种，中石油除外。
第三，了解该品种和企业产品的供需状况。这一部分非常考验对行业信息的收集能力，除了正常情况下的供需双方的变化以外，还要规避新生产技术大规模应用所带来的反向波动，例如三月初高冰镍投产对全牛镍期货的冲击。这类风险很难通过头寸上的布局来规避，因为关联方往往是有备而来。
第四，了解股价炒作的梯队和品种价格走势的极限，通过头寸的分类布局寻求超额收益。
去年过年的时候原油价格跌到负数，那时候聪明的资金就已经开始布局整个的周期行情，我也是在那个时候系统地去了解整个能源行业。当时知乎上有几篇业内人士分析疫情与新能源产业的关系的文章，我看完之后没有深入地去思考，导致错过了比亚迪等股票。那个时候市场炒作的口罩概念股，我有点被市场动向扰乱思绪，以后还是得写出来才保险。
除此以外，在寻求超额收益的路上，一定不要使用任何杠杆，这是最基本的风险常识，尤其是在参与过商品期货的交易之后，我深有体会，就连期货自带的五倍杠杆我都觉得太高了。
周期股的炒作往往以高市盈率开始，以低市盈率结束，业绩预期兑现就是行情终结的时候，电力行业叠加了碳中和概念与需求上升的预期，炒作行情可能会更长一点，落实到具体的股票操作上就是轻仓参与龙头长源电力，或者按照业绩增长逻辑提前埋伏低位补涨龙。
参与龙头会更好一点，这轮碳中和出了三个龙头，第一波是中材节能，第二波是南网能源，第三波是长源电力，其中长源电力贯穿始终，最后也会因它而结束。如果要做的话，也是按照首阴逻辑在低位买比较好。
我在这场疫情——放水——周期行情启动——业绩兑现的过程中，还看到一些琐碎的信息：货币政策向原材料终端价格传导的速度大概在一个月左右，商品期货从底部上涨到高点的过程会持续6个月左右，个股行情的启动以大资金介入为准，长源电力是最好的例子。
最后，我们思考一下为什么会有周期行情的出现。
第一，经济数据的低谷给次年的增幅打下基础。
第二，在整个产业链上上的参与者所能攥取的利润其实是通过分工和地位分配好的，在正常情况下只有极少数人能够赚取超额收益，这也意味着原材料和半成品价格只会在有限的、可被预期的区间内波动。如果出现任何环节能够轻松的攥取超额收益的情况，那一定是因为有外部力量介入。
这次的外部力量是各国央行在疫情期间异常宽松的货币政策。
那如果没有疫情呢？书本上的知识以及现实中的历史实情表明，货币超发仍然是通货膨胀的根本推手。
换句话说，周期股的业绩兑现，既是周期股行情炒作的终结，也是央行转变货币政策的初步信号。
周期股的赢家是谁
收录于话题 #A股 15个 本文仅作为个人复盘总结，与同好交流经验之用，不构成投资建议及推荐。
整个周期股的炒作分为三条战线：
第一条战线是与原油价格波动紧密挂钩的化工产业，它们的利润预期来源于疫情前期（2020年1月至6月）国际原油价格低迷导致的极低的原材料成本，而对上游产业生产与流通环节的高度控制力是企业实现盈利的基础。
尽管疫苗接种进度加快，全球经济复苏，由恢复生产所带来的真实需求逐步回到疫情前的水平，但随着国际原油供给寡头对原油价格的引导方向逐渐一致，以及低成本原材料库存的快速消耗，现在盈利表现惊人的化工企业显然不会一直这么暴利下去。成熟的化工企业更不会在这个时候选择扩产。
第二条战线是有色金属。
有色金属产业与化工产业之间，有一个最明显的区别：它的原材料，即矿产资源在全球的分布相对均衡很多，主要的原材料消耗地区均有一定的、可靠的原材料供给，原材料需求方往往是原材料生产方自己。这也是我们在观察商品期货的时候，能看到原油期货这类化工原材料的期货品种，但是看不到很少看到金属矿石期货的原因之一。
除了原材料价格的变化以外，有色金属相关企业的利润与电费紧密关联。而电力这东西，除了冶炼中要用到以外，其他的生产经营活动和居民生活都要用到，现在它的需求方又加上了“矿机”。
第三条战线正是电力行业的上游——能源行业，既包括新能源产业的太阳能、风能和核能企业，也包括传统的能源企业。
这个行业里最具代表性的企业是水电企业，如长江电力。它们除了对固定资产进行投资和维护以外，并不需要对“水”这种物质付出更多的成本，天然地比煤电厂少了一大块成本和不安定因素。所以我们能看到长江电力在过去数年间一直呈现慢牛的走势，它的利润来源于电力需求的稳定增量。
那么，谁是周期行情中的赢家？我之所以对自己提出并努力解答这个问题，是为了不错过可能存在的下一次周期股行情，或许是五年甚至十年后才会出现。
比较显而易见的赢家有两种，第一种是原材料行业的寡头们，他们的矿产和油田需要稳固的政治和军事环境。
第二种是有预见性的二级市场投资者，提前在业绩预期兑现之前买入对应的股票，然后在合适的时间点上卖出来锁定利润。商品期货上的净多方投机者也归为这一类。
如果以第二种赢家为目标，我们需要掌握以下内容：
第一，对价格周期有一个非常清晰的认识。即便不是相关行业的从业者，也可以通过大宗商品的K线图来了解到目前的商品期货价格在历史上的水平。
第二，了解整个产业的上中下游产业链，这需要一定的专业知识，但可以通过选择通俗易懂的品种来规避知识储备的需求。在选择投资标的的时候，尽量选择靠近上游的企业和品种，中石油除外。
第三，了解该品种和企业产品的供需状况。这一部分非常考验对行业信息的收集能力，除了正常情况下的供需双方的变化以外，还要规避新生产技术大规模应用所带来的反向波动，例如三月初高冰镍投产对全牛镍期货的冲击。这类风险很难通过头寸上的布局来规避，因为关联方往往是有备而来。
第四，了解股价炒作的梯队和品种价格走势的极限，通过头寸的分类布局寻求超额收益。
去年过年的时候原油价格跌到负数，那时候聪明的资金就已经开始布局整个的周期行情，我也是在那个时候系统地去了解整个能源行业。当时知乎上有几篇业内人士分析疫情与新能源产业的关系的文章，我看完之后没有深入地去思考，导致错过了比亚迪等股票。那个时候市场炒作的口罩概念股，我有点被市场动向扰乱思绪，以后还是得写出来才保险。
除此以外，在寻求超额收益的路上，一定不要使用任何杠杆，这是最基本的风险常识，尤其是在参与过商品期货的交易之后，我深有体会，就连期货自带的五倍杠杆我都觉得太高了。
周期股的炒作往往以高市盈率开始，以低市盈率结束，业绩预期兑现就是行情终结的时候，电力行业叠加了碳中和概念与需求上升的预期，炒作行情可能会更长一点，落实到具体的股票操作上就是轻仓参与龙头长源电力，或者按照业绩增长逻辑提前埋伏低位补涨龙。
参与龙头会更好一点，这轮碳中和出了三个龙头，第一波是中材节能，第二波是南网能源，第三波是长源电力，其中长源电力贯穿始终，最后也会因它而结束。如果要做的话，也是按照首阴逻辑在低位买比较好。
我在这场疫情——放水——周期行情启动——业绩兑现的过程中，还看到一些琐碎的信息：货币政策向原材料终端价格传导的速度大概在一个月左右，商品期货从底部上涨到高点的过程会持续6个月左右，个股行情的启动以大资金介入为准，长源电力是最好的例子。
最后，我们思考一下为什么会有周期行情的出现。
第一，经济数据的低谷给次年的增幅打下基础。
第二，在整个产业链上上的参与者所能攥取的利润其实是通过分工和地位分配好的，在正常情况下只有极少数人能够赚取超额收益，这也意味着原材料和半成品价格只会在有限的、可被预期的区间内波动。如果出现任何环节能够轻松的攥取超额收益的情况，那一定是因为有外部力量介入。
这次的外部力量是各国央行在疫情期间异常宽松的货币政策。
那如果没有疫情呢？书本上的知识以及现实中的历史实情表明，货币超发仍然是通货膨胀的根本推手。
换句话说，周期股的业绩兑现，既是周期股行情炒作的终结，也是央行转变货币政策的初步信号。
周期股的赢家是谁
收录于话题 #A股 15个 本文仅作为个人复盘总结，与同好交流经验之用，不构成投资建议及推荐。
整个周期股的炒作分为三条战线：
第一条战线是与原油价格波动紧密挂钩的化工产业，它们的利润预期来源于疫情前期（2020年1月至6月）国际原油价格低迷导致的极低的原材料成本，而对上游产业生产与流通环节的高度控制力是企业实现盈利的基础。
尽管疫苗接种进度加快，全球经济复苏，由恢复生产所带来的真实需求逐步回到疫情前的水平，但随着国际原油供给寡头对原油价格的引导方向逐渐一致，以及低成本原材料库存的快速消耗，现在盈利表现惊人的化工企业显然不会一直这么暴利下去。成熟的化工企业更不会在这个时候选择扩产。
第二条战线是有色金属。
有色金属产业与化工产业之间，有一个最明显的区别：它的原材料，即矿产资源在全球的分布相对均衡很多，主要的原材料消耗地区均有一定的、可靠的原材料供给，原材料需求方往往是原材料生产方自己。这也是我们在观察商品期货的时候，能看到原油期货这类化工原材料的期货品种，但是看不到很少看到金属矿石期货的原因之一。
除了原材料价格的变化以外，有色金属相关企业的利润与电费紧密关联。而电力这东西，除了冶炼中要用到以外，其他的生产经营活动和居民生活都要用到，现在它的需求方又加上了“矿机”。
第三条战线正是电力行业的上游——能源行业，既包括新能源产业的太阳能、风能和核能企业，也包括传统的能源企业。
这个行业里最具代表性的企业是水电企业，如长江电力。它们除了对固定资产进行投资和维护以外，并不需要对“水”这种物质付出更多的成本，天然地比煤电厂少了一大块成本和不安定因素。所以我们能看到长江电力在过去数年间一直呈现慢牛的走势，它的利润来源于电力需求的稳定增量。
那么，谁是周期行情中的赢家？我之所以对自己提出并努力解答这个问题，是为了不错过可能存在的下一次周期股行情，或许是五年甚至十年后才会出现。
比较显而易见的赢家有两种，第一种是原材料行业的寡头们，他们的矿产和油田需要稳固的政治和军事环境。
第二种是有预见性的二级市场投资者，提前在业绩预期兑现之前买入对应的股票，然后在合适的时间点上卖出来锁定利润。商品期货上的净多方投机者也归为这一类。
如果以第二种赢家为目标，我们需要掌握以下内容：
第一，对价格周期有一个非常清晰的认识。即便不是相关行业的从业者，也可以通过大宗商品的K线图来了解到目前的商品期货价格在历史上的水平。
第二，了解整个产业的上中下游产业链，这需要一定的专业知识，但可以通过选择通俗易懂的品种来规避知识储备的需求。在选择投资标的的时候，尽量选择靠近上游的企业和品种，中石油除外。
第三，了解该品种和企业产品的供需状况。这一部分非常考验对行业信息的收集能力，除了正常情况下的供需双方的变化以外，还要规避新生产技术大规模应用所带来的反向波动，例如三月初高冰镍投产对全牛镍期货的冲击。这类风险很难通过头寸上的布局来规避，因为关联方往往是有备而来。
第四，了解股价炒作的梯队和品种价格走势的极限，通过头寸的分类布局寻求超额收益。
去年过年的时候原油价格跌到负数，那时候聪明的资金就已经开始布局整个的周期行情，我也是在那个时候系统地去了解整个能源行业。当时知乎上有几篇业内人士分析疫情与新能源产业的关系的文章，我看完之后没有深入地去思考，导致错过了比亚迪等股票。那个时候市场炒作的口罩概念股，我有点被市场动向扰乱思绪，以后还是得写出来才保险。
除此以外，在寻求超额收益的路上，一定不要使用任何杠杆，这是最基本的风险常识，尤其是在参与过商品期货的交易之后，我深有体会，就连期货自带的五倍杠杆我都觉得太高了。
周期股的炒作往往以高市盈率开始，以低市盈率结束，业绩预期兑现就是行情终结的时候，电力行业叠加了碳中和概念与需求上升的预期，炒作行情可能会更长一点，落实到具体的股票操作上就是轻仓参与龙头长源电力，或者按照业绩增长逻辑提前埋伏低位补涨龙。
参与龙头会更好一点，这轮碳中和出了三个龙头，第一波是中材节能，第二波是南网能源，第三波是长源电力，其中长源电力贯穿始终，最后也会因它而结束。如果要做的话，也是按照首阴逻辑在低位买比较好。
我在这场疫情——放水——周期行情启动——业绩兑现的过程中，还看到一些琐碎的信息：货币政策向原材料终端价格传导的速度大概在一个月左右，商品期货从底部上涨到高点的过程会持续6个月左右，个股行情的启动以大资金介入为准，长源电力是最好的例子。
最后，我们思考一下为什么会有周期行情的出现。
第一，经济数据的低谷给次年的增幅打下基础。
第二，在整个产业链上上的参与者所能攥取的利润其实是通过分工和地位分配好的，在正常情况下只有极少数人能够赚取超额收益，这也意味着原材料和半成品价格只会在有限的、可被预期的区间内波动。如果出现任何环节能够轻松的攥取超额收益的情况，那一定是因为有外部力量介入。
这次的外部力量是各国央行在疫情期间异常宽松的货币政策。
那如果没有疫情呢？书本上的知识以及现实中的历史实情表明，货币超发仍然是通货膨胀的根本推手。
换句话说，周期股的业绩兑现，既是周期股行情炒作的终结，也是央行转变货币政策的初步信号。
