【新股简析】美能能源 001299原创 凡德投资 凡德投资 2022-10-17 17:00:49一、公司概况
二、主营业务 公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的专业化城市燃气综合运营服务
商，主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。
其中：天然气终端销售业务为将从上游气源供应商采购的管道天然气或 LNG 通过自建的城市门站、LNG 储配站、CNG 加气（母）站以及城市管网输送至各类终端用户。
天然气用户设施设备安装业务为公司根据终端用户的需求，为其提供天然气设施设备的安装及售后服务。
报告期内，公司天然气销售业务前五名客户销售情况如下：
三、行业分析 1、全球天然气市场供求状况 2008 年以前，全球天然气的消费量、产量呈稳步增长趋势。2008 年爆发的全球金融危机对各国经济产生了不同程度的影响，导致 2009 年全球天然气消费量、产量出现了有史以来首次负增长。
但 2010 年后，随着世界经济的逐渐复苏，天然气消费量、产量强劲反弹；近年来，全球天然气消费延续了金融危机以来的平稳增长走势。
2020 年全球天然气消费量为 3.82 万亿立方米，处于东半球的亚太地区油气需求正逐渐取代北美成为世界最大的油气消费区。未来中国、印度等正处于工业化快速发展的国家的油气消费需求将进一步增长，世界油气消费的重心将逐步向东半球转移。
天然气产量方面，为满足日益增长的世界天然气消费需求，近年来全球天然气产量均保持稳定增长态势。2020 年全球天然气产量为 3.85 万亿立方米，较天然气消费量盈余约 309 亿立方米，有效保证了世界天然气的市场需求。
2、我国天然气资源概况
我国天然气资源丰富，发展潜力较大。根据《BP 世界能源统计年鉴（2021年版）》，截至 2020 年底，我国天然气探明可采储量为 8.4 万亿立方米，主要分布于塔里木、四川、鄂尔多斯、东海陆架及南海北部海域。
我国拥有丰富的非常规天然气资源。根据国家国土资源部的统计，我国陆域页岩气地质资源潜力为 134.42 万亿立方米，可采资源潜力为 25.08 万亿立方米。
而根据美国能源局最新预测数据，我国页岩气的技术可采数量为 1,115 万亿立方英尺，约合 31.58 万亿立方米，占全球预测总量的 15.3%。
居于第一位。我国煤层气预测资源量近 37 万亿立方米。我国海上油气主要集中于渤海、黄海、东海及南海北部大陆架。
2014 年 9月，我国在南海北部勘探出首个深水高产大气田“陵水 17-2 气田”，测试日产天然气 160 万立方米。
根据《中国天然气发展报告（2021）》，截至 2020 年底，我国已建成投产天然气管道总里程约 11 万公里，形成了由西气东输系统、陕京系统、川气东送系统、西南管道系统为骨架的横跨东西、纵贯南北、联通海外的全国性供气网络。
进入 21 世纪以来，随着我国经济的持续快速增长，城市化、工业化进程的
加快，以及环保要求的提高对能源消费结构的影响，我国天然气消费量和产量快速增长，增幅远高于世界平均水平。
2020 年我国天然气产量 1,940 亿立方米，同比增长 9.90%；天然气消费量 3,306 亿立方米，同比增长 6.9%。
3、同行业公司对比分析 （1）同行业公司盈利能力对比分析 发行人天然气销售业务毛利率与同行业可比上市公司比较情况如下表所示：
（2）同行业公司偿债能力分析 2021年度公司与同行业可比上市公司的流动比率、速动比率和资产负债率（合并）等主要偿债指标的对比情况如下：
四、财务状况 业绩情况：2018年-2021年底，公司的营业总收入分别为38,347.98万元、45,621.73万元、46,316.61万元、47,951.20万元；2018-2021年的年均复合增长率为5.75%；归母净利润分别为6,018.42万元、8,693.23万元、9,610.48万元、10,149.53万元；2018-2021年的年均复合增长率为13.96%。
应收账款：
费用：
现金流:
五、募集用途
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公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的专业化城市燃气综合运营服务
商，主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。
其中：天然气终端销售业务为将从上游气源供应商采购的管道天然气或 LNG 通过自建的城市门站、LNG 储配站、CNG 加气（母）站以及城市管网输送至各类终端用户。
天然气用户设施设备安装业务为公司根据终端用户的需求，为其提供天然气设施设备的安装及售后服务。
报告期内，公司天然气销售业务前五名客户销售情况如下：
2008 年以前，全球天然气的消费量、产量呈稳步增长趋势。2008 年爆发的全球金融危机对各国经济产生了不同程度的影响，导致 2009 年全球天然气消费量、产量出现了有史以来首次负增长。
但 2010 年后，随着世界经济的逐渐复苏，天然气消费量、产量强劲反弹；近年来，全球天然气消费延续了金融危机以来的平稳增长走势。
2020 年全球天然气消费量为 3.82 万亿立方米，处于东半球的亚太地区油气需求正逐渐取代北美成为世界最大的油气消费区。未来中国、印度等正处于工业化快速发展的国家的油气消费需求将进一步增长，世界油气消费的重心将逐步向东半球转移。
天然气产量方面，为满足日益增长的世界天然气消费需求，近年来全球天然气产量均保持稳定增长态势。2020 年全球天然气产量为 3.85 万亿立方米，较天然气消费量盈余约 309 亿立方米，有效保证了世界天然气的市场需求。
2、我国天然气资源概况
我国天然气资源丰富，发展潜力较大。根据《BP 世界能源统计年鉴（2021年版）》，截至 2020 年底，我国天然气探明可采储量为 8.4 万亿立方米，主要分布于塔里木、四川、鄂尔多斯、东海陆架及南海北部海域。
我国拥有丰富的非常规天然气资源。根据国家国土资源部的统计，我国陆域页岩气地质资源潜力为 134.42 万亿立方米，可采资源潜力为 25.08 万亿立方米。
而根据美国能源局最新预测数据，我国页岩气的技术可采数量为 1,115 万亿立方英尺，约合 31.58 万亿立方米，占全球预测总量的 15.3%。
居于第一位。我国煤层气预测资源量近 37 万亿立方米。我国海上油气主要集中于渤海、黄海、东海及南海北部大陆架。
2014 年 9月，我国在南海北部勘探出首个深水高产大气田“陵水 17-2 气田”，测试日产天然气 160 万立方米。
根据《中国天然气发展报告（2021）》，截至 2020 年底，我国已建成投产天然气管道总里程约 11 万公里，形成了由西气东输系统、陕京系统、川气东送系统、西南管道系统为骨架的横跨东西、纵贯南北、联通海外的全国性供气网络。
进入 21 世纪以来，随着我国经济的持续快速增长，城市化、工业化进程的
加快，以及环保要求的提高对能源消费结构的影响，我国天然气消费量和产量快速增长，增幅远高于世界平均水平。
2020 年我国天然气产量 1,940 亿立方米，同比增长 9.90%；天然气消费量 3,306 亿立方米，同比增长 6.9%。
发行人天然气销售业务毛利率与同行业可比上市公司比较情况如下表所示：
2021年度公司与同行业可比上市公司的流动比率、速动比率和资产负债率（合并）等主要偿债指标的对比情况如下：