持仓建议：

医药、电气设备、科技、消费、军工、半导体、数字经济、汽车等。

上一交易日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.96%，深证成指涨1.48%，创业板指涨2.77%。风电、能源金属、电池板块大涨，北向资金净买入超90亿元。两市合计成交10934亿元，北向资金净买入91.68亿元。

近期稳增长政策全面落实，各地复工复产步伐加快，强化了市场对经济复苏的信心；市场经过此前调整，部分板块已凸显长期配置价值，促使风险资金抢跑入市。交易层面看，市场日成交额频频突破万亿元，北向资金加速回流、公募基金发行回暖、新基金借势加速建仓等资金供给增大，市场做多信心大增。后市A股有望继续走出相对独立行情，短期可重点关注主业恢复的制造业，政策重点推动的汽车、新能源赛道股及电子消费等领域。

储能行业2022年度中期策略报告： 

       新能源配储大势所趋，海外户储需求火爆

      国内储能电站：（1）新能源配储大势所趋。随着新能源发电占比日益提高，能够缓解电网波动冲击的储能设施装机量快速增长，根据CNESA统计，2021年，全球新增电化学储能装机10.2GW，同比+83%，中国新增电化学储能装机2.4GW，同比+126%。（2）需求火爆，电芯价格走高，传统模式经济性微薄。新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，锂电池上游材料水涨船高，根据北极星储能网公布的中标数据，2022年4月新能源配储项目EPC价格已经达到2.54元/wh。根据我们的测算，即使储能系统初始投资成本降低至1.4元/wh，新能源配储项目IRR仅有5.34%。（3）共享储能模式参与多市场交易，经济性可获得保证。共享储能电站收益来自新能源电站租赁费和低价充电高价放电的电价差收入。系统成本每降低0.1元/wh，IRR提高约1pcts；租赁费每提高10万元/年，IRR提高约0.6pcts；充放电电价差超过0.2元/kwh，共享储能电站有经济性。（4）建议关注政策催化下国内储能电站装机进度，相关产业链受益。国内储能行业受政策影响较大，预期在国家纲领性文件指引下，后续各省会逐步落地相关政策实施细则。随着政策的细化和深入，储能电站收益问题将得到解决，储能建设进度将加快。预计2025年，储能电池市场空间957亿，变流器146亿，合计市场空间超过千亿。

海外户用储能：（1）俄乌冲突加剧能源焦虑，户用能源需求快速增长。2021年，欧洲市场受能源价格上涨影响，居民用电价格飞速上涨，储能经济性体现，市场火爆。以德国为例，2021年新增户用光伏14.5万套，装机规模1.27GWh，同比+49%。（2）受益于分布式光伏&储能渗透率双轮驱动，户用储能高度景气。光伏装机方面，欧洲能源对外依存度高，俄乌冲突加剧了能源危机，欧洲各国纷纷上调光伏装机预期。储能渗透率方面，能源价格上涨促使居民用电价格上升，储能经济性提升，各国纷纷出台补贴政策，鼓励户用储能装机。我们预计2025年全球家庭储能容量空间达56.27GWh，2021-2025年复合增速52%。（3）建议关注海外市场快速爆发下中国供应商的出货量。户用储能产业链包括电芯、电池、逆变器供应商，国内企业参与度高，鹏辉能源、派能科技、德业股份等公司在海外市场均有出货，会受益于海外市场的快速增长。

风险提示：  政策风险；产业链原材料价格大幅波动的风险；假设条件变化影响测算结果。