上周我们判断市场将以继续调整震荡为主为主，上周果然如此。深圳疫情已经控制告一段落，而上海疫情还在继续发酵，新增确诊明显增多，投资者担忧对经济带来明显的负面影响，将会拖累经济复苏。李克强总座谈会讲政策要靠前发力、适时加力。我们判断这周大盘以继续震荡探底为主。

板块选择：（中长线暂时不变，轻仓低吸，详见上周周报）

1，仍然可以轻仓布局业绩超预期增长且低估值，价格洼地的个股，如食品饮料，养殖，农产品等板块；

2，低估值具有价值的医疗保健板块和中医药板块；

3，低估的煤炭能源板块；

4，调整到位的光伏，风电，储能和绿色电力板块。

仓位选择：

市场回调，以三成仓位为好。

上周概况：

A股：上证指数-0.94%，深证成指-2.2%，创业板指-3.64%，上证50-0.6%，沪深300-1.06%，中证500-2.21%，科创50-5.69%。；

港股：恒生指数-0.76%，恒生科技-2.24% ；

美股：道琼斯工业指数-0.28%，纳斯达克指数-3.86%，标普500-1.27%。

申万一级行业涨跌幅：

涨幅板前3：建筑装饰+6.06%，钢铁+3.97%，建筑材料+3.93%；

跌幅板前3：农林牧渔-4.72%，电力设备-4.68%，电子-4.67%。

A股个股周涨跌幅排行榜前6：

涨幅榜前6：000620.SZ新华联+33.23%，002314.SZ南山控股+33.19%，000797.SZ中国武夷+33.18%，002989.SZ中天精装+33.14%，002205.SZ国统股份+33.13%，603963.SH大理药业+33.09%；

跌幅榜前6：600318.SH新力金融-27.09%，600082.SH海泰发展-25.69%，300260.SZ新莱应材-25.27%，300813.SZ泰林生物-23.27%，300081.SZ恒信东方-22.24%，002166.SZ莱茵生物-22.07%。

宏观数据：1年国债2.2%，10年国债2.8%。

周末消息面：

1，国家卫健委通报，4月9日，31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例1351例，其中境外输入病例33例，本土病例1318，其中上海1006例。

2，4月7日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开专家和企业家座谈会，分析经济形势，政策要靠前发力、适时加力。当前一些市场主体特别是中小微企业、个体工商户困难多、压力大，必须着力帮扶他们渡过难关。今年信用和货币环境改善的确定性更大了。

3，香港中文大学教授宋铮近期发布了一份报告，用城际卡车流量数据来推算封城对经济的影响。像上海、北京、深圳这样的大城市全面封城一个月，全国GDP分别会损失2.7%，2.5%和1.8%。人流的下滑会减少封城城市的经济收入，还会对周边城市构成间接经济损失。

4，4月9日，英国首相约翰逊秘密抵达基辅与乌克兰总统泽连斯基进行一对一会谈。此外，环球时报援引路透社报道称，斯洛伐克总理黑格尔宣布，已经向乌克兰提供了S-300防空系统。

数据显示，2022年1-2月新开工项目计划总投资额同比增速飙升至62.8%，创下2010年以来的新高；施工项目计划总投资额增速触底反弹，1-2月同比增长11.6%。这些数据表明今年稳增长环境下，基建投资稳增长大幅加码。

宏 观 数 据

1、宏观概览

       2021年第四季度GDP同比增长4.0%。

2、生产运营情况

3、信贷和货币

行业板块估值

商 品 估 值

商品：

黑色：

1，焦煤焦炭：焦炭第5轮提涨谨慎看多，逢低短多;

2，螺纹：疫情影响，短期需求到顶，看空。

化工：

1、纯碱：持多09合约；

2、玻璃：需求到顶，持空。

农产品：

生猪：05合约持空。

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开篇

1          宏观政策篇

1.1       宏观分析框架的四个模块

1.1.1    宏观经济的运行状况模块

1.1.2    政府评估决策模块

1.1.3    政府调节模块

1.1.4    宏观经济驱动模块

1.2       宏观经济推演

2          期货篇

2.1       商品宏观定价机制

2.2       期货定理一：期现终将回归

2.3       期货定理二：供需决定价格

2.4       期货定理三：利润改变供需结构

2.5       用基差、库存、利润判断交易机会和案例分析

2.6       三维四象图的原理及应用

2.7       定量分析

2.8       期现结构