从11月5日以来，“科创板就要来了”的消息开始刷屏。

很多朋友心里有个疑问：这是好事还是坏事？我们能不能参与？应该怎么办？

这三个问题都很基础，也都很重要。

我简单讲讲我的思考。

第一，从国家的角度讲，科创板就要来了，是好事情。

国家最近最想干的事情是什么？

就是想降低企业融资成本，提高企业直接融资比例，让更多的符合国家经济转型要求的科技型、创新型企业能生存下来、成长起来、壮大起来。

要想做到这几点，没有相应的资本市场与之匹配、提供支撑，是不可能的。

而科创板，能够为之提供舞台。

所以你仔细梳理一下这几年证监会和上交所管理层的发言就会发现：科创板叫什么名不重要的，重要的是科创板他们早就想搞了——只不过此番经过老大的嘴说出来，有盖棺论定的味道。

不要争议了，不要怀疑了——科创板必须搞，而且已经有了大致的时间表。

最快1年、最慢2年，科创板，上交所，GO  ON！

第二，科创板来了，我们能不能参与？

我的答案是：能参与，但得注意方式方法。

什么意思呢？

有点复杂，且听我慢慢道来。

首先我们得明确，将来在科创板上市的企业，肯定不会是酿酒、养猪、挖矿这类经营模式和盈利模式都成熟的传统行业，一定是拥有各种让人眼花缭乱的噱头的“科技型”、“创新型”企业。

其中有真金子，也必然有真沙子。

而且无论从国内，还是从国外的实践上看，真沙子一定是远远多于真金子。

投资科创板，一定是一个沙里淘金的技术活。

由此，问题来了——你拥有多少沙里淘金的技术呢？

如果有，恭喜，“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”，科创板是一个新天地，去新天地施展你的才华吧！

如果没有，对不起，请谨遵能力圈原则，干你把握性最大的事儿。

从管理层释放的信息看，科创板推出后，一定会有进入门槛设定，如果按50万的资产限制看，当前市场上就会有大约95%的普通投资者会被拒之门外，所以，科创板不是你想炒就能炒的——其实，从腾腾爸的分析看，即使管理层不对投资者设限，我也认为市场中95%以上的普通投资者也不应该直接愣头愣脑地冲进去。

那么普通投资者不能参与，科创板的投资客源来自哪里呢？

别急。

市场上的参与者，从数量上看，普通投资者占绝大多数，但从实力上看，还是机构投资者具有碾压性力量。

不遑资本实力，从研究能力上看，机构投资者也要远远超过普通投资者。

所以，窃以为，科创板那么高大上的东西，还是留给天使资金这类同样高大上的机构投资者去玩吧。

我曾经写过一篇文章，专让分析商业价值和社会价值的区别，没有看过的朋友，可以耐心细致地在我的公众号历史文章中找，找到了，好好看一下。

看完那篇文章，你就会非常轻松地明白我下面所讲的观点：国家要推科创板，首先看中的是它的社会价值，而我们作为投资者，最应该看中的是它的商业价值。

看不到或看不清商业价值的东西，我们最好不碰。

(世界最牛基金最新投资力作，值得一看）

看到这里，可能会有朋友沉不住气，要问了：既然这样，腾腾爸你刚才为什么还说科创板可以参与呢？

嘿，可以参与，并不代表可以直接参与——这就是我后边缀的一句“注意方式方法”的道理所在。

科创板是国家利益所在，从管理层的角度，只许成功，不许失败。

以我对中国股民（包括机构投资者）的了解，爆炒热点，是其兴趣所在。

所以，上述两者的一拍即合，极有可能造成科创板局部的、一定时间意义的中长期热炒，指数被推高、甚至推出泡沫，是完全有可能的事儿。

因此，找一个大致安全的方式进行投资，还是有概率的支持性的。

那么，到底应该怎么办呢？

这就是我要讲的第三点：科创板来了，我们应该怎么应对？

不懂，不敢，还想参与——所以，我的答案很简单：最好的方式，是购买一点相关的指数基金。

将来科创板上市后，一定会有相应的指数基金应运而生。

对看不懂高科技、不敢沙里淘金、又不想放弃热点投资的朋友，买一点科创板的指数基金，可能是最明智的做法。

当然，保守起见，即使买指数基金，也不能拿着全部家当，一把梭，ALL   IN！

对实在非常想参与其中的朋友，我的建议是：最多拿出20%的资金，买点相关的指数基金。

然后，搬个小马扎，看大戏。

其实，本篇文章的重点，还在下边——我最想跟朋友说的是，科创板来了，你参与还是不参与都不重要，重要的是，你一定得重视它的溢出效应。

什么是溢出效应呢，在这里，就是指连锁反应。 

我们上边讲了科创板为什么会推出，主要是从管理层的角度聊了聊它的社会价值——这些，跟投资者还没有太直接的关系。

和投资者的直接关系，是科创板推出后，会给资本市场整体带来哪来重大影响——对投资者而言，这个才是重点！

要注意，科创板的推出，伴随着注册制。

科创板+注册制的意思是：管理层认为注册制是个好东西，但又怕贸然全面推开，对市场造成大面积的负面影响——国家既想推，还想平稳着地，所以就在新生事物科创板那里划出一块试验田。

试验成功，全面铺开；试验失败，从长计议。

所以，科创板+注册制的模式，隐含着管理层很大的改革的雄心。

A股市场的国际化脚步，又往前迈进了一大步。

A股市场的国际化，又实质性地往前迈出了一大步。

这就意味着估值体系、投资风格，会更进一步地远离以前的玩法。

当上市不再重重关卡，当小股票不再稀缺，当概念股层出不穷，市场会发生什么样的变化呢？

如果科创板+注册制推出并顺利实施，中小板、创业板以及整个A股市场的泡沫股、垃圾股的估值，都将重估。

那时候，长期稳定盈利并能给投资者进行可持续分红的企业，将逐渐体现出估值溢价！

有朋友问我：科创板来了，我们的仓位如何进退——是加仓呢，还是减仓呢？

看完我的上述分析，您寻找到自己的答案了吗？

全文完。

上期文章回顾（点击下列标题，可以进入阅读）：

《贵州茅台与多极世界》

《两个拳击手》

《回答两上疑问》

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